丁二烯迎来较快发展

今年以来，国内丁二烯市场大幅波动，截止到收稿为止年内共计收涨3.7%，振幅达到42.9%。春节假期间，由于意外事件等影响，日本及美国部分丁二烯装置均出现不同程度减产及停车，导致丁二烯整体供应量出现一定缩减，加之国内厂家多数无出货压力，2-3月丁二烯价格大幅冲高。后期随着装置逐步恢复正常，价格开始回落。长期来看，丁二烯走势仍存不确定性。

近几年国内丁二烯产能持续稳定增长。据统计，截止2020年年底，国内丁二烯产能为486.7万吨/年。2021年上半年暂未有新的丁二烯产能上马，但下半年古雷石化13万吨/年、浙石化二期20万吨/年、盛虹炼化20万吨/年等C4抽提装置计划投产，国内丁二烯产能预期增长至570万吨/年以上。

进出口方面，海关数据显示，今年1-4月国内共进口丁二烯11.61万吨，同比减少10.3%。值得关注的是，1-4月国内丁二烯出口量达到3.46万吨，而2020年同期出口量仅为0.19万吨，实现了质的飞跃。这是由于去年年底以来，国内丁二烯产能逐步增加，同时韩国部分装置停车，导致外盘价格提升，部分货源出口套利。后期随着丁二烯新装置的投产，市场供应增加，出口增长将成为必然趋势。

丁二烯主要用于生产合成橡胶，其中丁苯橡胶及顺丁橡胶的用量占比超过50%，而合成橡胶的下游以汽车行业为主。2020年受疫情的广泛影响，全国各地进入“宅模式”，汽车销量明显下滑，据统计，2020年国内乘用车销售1907.9万辆，与2019年2048.4万相比，同比下滑9.4%。2021年伴随国民经济稳定回升，消费需求将加快恢复，加之中国汽车市场总体来看潜力依然巨大，据中国汽车工业协会预计，2021年将实现恢复性正增长，其中，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%，对丁二烯需求形成支撑。

但与此同时，丁二烯下游需求将会受到天然橡胶的挤压。今年以来，天然橡胶市场呈现冲高回落态势，年内收跌3.6%。近几年天然橡胶产量逐步增长，导致市场走势承压严重。由于天然橡胶与合成橡胶在生产轮胎时存在可替换性，天然橡胶价格低位将在一定程度上抑制丁二烯下游合成橡胶的需求。

综合而言，随着近几年大炼化一体化项目的集中上马，与之配套的丁二烯装置相继投产，丁二烯国内产能有望大幅增长，厂家出口意愿明显提升。与此同时，终端汽车行业整体向好，市场需求存在支撑，丁二烯行业将迎来较快发展。