MTBE市场再遇“寒流”

四季度以来，国内甲基叔丁基醚（MTBE）市场“两遇寒流”。10月份MTBE价格涨至2018年以来高位后大幅回调，11月份市场触底小幅反弹后再次遇冷，目前价格较10月高点已跌去600~700元（吨价，下同），个别地区跌幅甚至达到千元以上。

对于后市，业内人士分析认为，检修装置重启叠加需求清淡，MTBE此番下调仍未到位。

10月份，受原油及上游原料、终端成品油价格大幅拉涨，以及自身装置检修和进口到货有限等因素影响，MTBE价格突破7000元大关。“所谓大涨之后必大跌。”隆众资讯分析师梁福兰表示，随着上下游下行窗口开启，MTBE价格大幅走低，跌势延续至11月下半月，彼时MTBE价格跌破6000元关口。随着下游部分商家逢低补货，加之原油及上游原料再度开启上行窗口，带动MTBE价格小幅反弹200~300元，随后市场无力承压再次掉头向下。目前东北等地区MTBE市场价格运行至5800~5900元。

从供应来看，受市场低迷影响，山东地区MTBE外销厂家11月份开工率在43%，较10月份下调3%。目前齐发、万华、宏业等企业MTBE装置继续检修，其他工厂维持正常负荷，无明显波动。

“后市来看，万华、宏业等装置将陆续复工，预计12月MTBE开工率及产量将继续提升，进一步增加了市场的利空砝码。”梁福兰分析说。

从MTBE原料甲醇来看，11月下半月以来，甲醇市场交投谨慎，市场以稳为主，难以给MTBE带来有力的成本支撑。

据金联创分析师杨萌介绍，进入12月份，限气影响下，四川、重庆主力气头甲醇装置基本停工，少部分煤及焦炉气原料装置维持前期开工节奏；贵州地区部分11月减负的装置或难恢复，预计产能利用率环比仍将有一定下降；云南有76万吨/年产能将复产，届时该地产能利用率月环比将大幅提升；广西暂预估保持高开节奏。整体来看，甲醇市场或演绎小幅震荡格局，难以在成本面上对MTBE形成有力支撑。

从另一原料醚后碳四来看，进入11月份，市场价格降至5000元低位后反弹。期间华龙化工、东明石化等炼厂停工检修，下游华邦化学烷基化油装置阶段性复产，综合导致供需面缺口出现，而区内税务检查等影响也带动终端汽油市场上涨，进而使醚后碳四价格涨至5580元高位。随后部分炼厂装置复产，醚后碳四行情弱势下行。

业内人士认为，目前终端市场走弱仍对醚后碳四需求产生抑制，东方华龙及滨州大有烷基化装置计划复产，醚后碳四供需端均有增加。但区内供应偏多情况依旧，炼厂出货仍存一定压力，预计醚后碳四价格仍有小幅下跌空间，难以对MTBE市场形成支撑。

进入四季度，汽柴油价格先涨后跌。10月份出现的资源紧张状况在11月有所好转，供应量有一定增加，独立炼厂汽油、柴油价格整体呈震荡下跌趋势，需求面难以带动MTBE价格走高。

此外，随着天气转冷，北方户外施工开始减少，柴油需求转弱，汽油需求也无明显利好，因此汽柴油价格将持续下跌。虽然山东因政策面导致汽柴油价格有所反弹，但其后原油市场下行利空汽柴油市场，该区域汽柴油价格继续下跌。

“从供应面看，预计12月山东独立炼厂及主营单位开工率及汽柴油产量均波动不大，汽柴油供应面无明显利空;从需求面看，12月全国进入最寒冷月份，户外作业将进一步减少，柴油需求将继续下滑，汽油需求或较为平稳。由此判断，山东独立炼厂汽柴油价格存下跌空间，预计汽油跌幅在200元左右、柴油跌幅在300~400元，这将挫伤炼厂生产积极性，对MTBE需求难以增加。”杨萌等业内人士分析认为。

从另一下游高纯度异丁烯市场来看，10月份价格上涨至高位后，遭遇下游抵触，此后需求逐步转淡，商家出货受阻，纷纷下调价格。预计12月高纯度异丁烯价格仍有下跌空间，或进一步削弱上游MTBE上涨动能。